报喜鸟 报喜鸟男装品牌：2013年主要解决品牌高库存问题

上市公司报喜鸟男装品牌近期HAZZYS休闲装和报喜鸟男装店肆以及成绩营运状况：13Q2季终端收入增速不到10%，13Q2 季，全国的服装消费都较低迷，报喜鸟公司终端增速低于13Q1。4 月增速无添加，5、6 月增速约10%，均匀增速在7%左右。从不变店增速来看，公司全体添加是个位数，其间HAZZYS约20%，报喜鸟5%左右。从报表的视点，公司对加盟商的出货增速下滑，这表明加盟商正在加快处理库存。
13 年放缓途径拓宽力度，新增店肆首要是HAYYZS休闲装品牌和报喜鸟男装品牌。
公司于13Q1季净添加21家店肆，13Q2季报喜鸟品牌添加不到10 家，HAYYZS 添加20余家家，而圣捷罗还在调整，又封闭十余家。在商场低迷时，公司慎重地放缓扩张速度，要扩张也是挑选成长性最好的HAYYZS和根底厚实的报喜鸟，地域上也侧重于老练的区域。关于圣捷罗品牌，咱们以为12 年下半年公司开端调整，13H1 是关店，而在7、8 月将会以新面孔重开店。
13 年将大力度去库存，首要凭借特销途径和电商途径。
回购方案继续，至7 月底花费2600 万回购410 万股，公司12 年末宣告1.8 亿元的回购方案也正在活跃进行之中，按均价9 元测算， 共可回购0.2 亿股。
盈余猜测及估值
13 年男装职业全体出售惨白，公司活跃地做内部调整。咱们以为，公司在直营化办理、多品牌运营、品牌集成店运转等形式上在活跃立异，长远看会体现出绩效。由于13 年起公司不再享用高新技术税惠，所得税回归25%，因而这将加快13 年成绩下滑。估计2013 年公司EPS 为0.71 元，同比下滑12.8%，公司13 年估值约8 倍，处于历史上较低的水平，保持 "增持"评级。
(来历：我国财经)